2026年马年春节临近，国内及港美主要证券交易市场春节休市安排已全部明确，本周，A股迎来春节假期前最后一个交易周。其后，A股将迎来10天超长休市期。由于此次长假休市周期长、外围不确定性叠加，市场情绪偏谨慎，当前，春节期间“持股还是持币”成为A股市场投资者最核心的抉择。

市场震荡沪指重返4100点

近日，在外围市场影响之下，A股市场经历了一番震荡。沪指在2025年底经历一波强势拉升后，2026年开年便进入震荡调整，近期重新呈反弹走势，终于在2月9日重回4100点上方。
　　

2月9日，A股在外围市场利好带动下迎来春节“大红包”。当日早盘，A股市场高开高走，午后高位横盘。板块方面，影视院线板块全天强势，捷成股份20cm涨停，博纳影业、横店影视等多股涨停；AI应用板块涨幅居前，中文在线、三六零、捷成股份等多股涨停；CPO板块活跃，杰普特20cm涨停，长飞光纤、兆驰股份、安孚科技等多股涨停；下跌方面，油气股集体调整，潜能恒信、通源石油领跌；燃气板块跌幅居前，升达林业跌停。总体来看，两市个股呈普涨态势，上涨个股超4600只。
　　

截至当日收盘，沪指报4123.09点，涨1.41%；深证成指报14208.44点，涨2.17%；创指报3332.77点，涨2.98%。盘面上，影视院线、Sora概念、短剧游戏板块涨幅居前；油气开采及服务、燃气、可燃冰板块跌幅居前。
　　

2月10日，A股市场早盘则出现窄幅震荡，三大指数再度翻绿。板块方面，影视板块持续走高，捷成股份、光线传媒20cm涨停，上海电影、横店影视、中国电影等多股涨停；AI应用方向持续走强，荣信文化、掌阅科技2连板；创新药板块盘中反弹，海翔药业、万邦德、吉华集团涨停；下跌方面，有色板块走低，贵金属方向领跌，晓程科技跌幅居前；白酒板块表现低迷，皇台酒业领跌；电池板块下挫，金银河跌幅居前。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2800只。
　　

截至2月10日午盘收盘，沪指报4122.34 点，跌 0.02%；深证成指报14206.26点，跌0.02%；创指报3328.02点，跌0.14%。盘面上，影视院线、短剧游戏、Sora概念涨幅居前，机场航运、贵金属、BC电池板块跌幅居前。
　　

对于2月以来的全球市场波动，中信证券相关人士分析，无论是战略安全的投入还是代表未来的新兴基建和技术投入，都表明欧美将面临更加激烈的竞争，同时面临短期股东利益和长期基础设施投入战略价值的权衡，这种矛盾在资本市场会被反复激发。这也意味着，未来全球金融市场的不确定性将持续提高，过度基于远期现金流或是资金接力预期的风险资产更容易出现持续的估值修正。反观中国资本市场，过去几年,已经先行完成了“脱虚向实”的定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中，无需焦虑短期市场波动。
　

A股市场存在“春节效应”

2月5日，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所同步发布2026年春节休市安排的公告。根据三大交易所的安排，2月15日（星期日）至2月23日（星期一）休市，2月24日（星期二）起照常开市。另外，2月14日（星期六）、2月28日（星期六）为周末休市。
　　

此外，沪深交易所发布关于2026年春节期间港股通交易日安排的通知，2月15日（星期日）至2月23日（星期一）不提供港股通服务，2月24日（星期二）起照常开通港股通服务。另外，2月14日（星期六）、2月28日（星期六）为周末休市。
　　

此次休市安排也意味着，马年春节期间，A股将迎来长达10天的休市。
　　

相关数据显示，A股长期存在“春节效应”，春节后市场上涨概率显著高于节前。近10年春节假期的前后5个交易日，沪指均录得7年上涨，3年下跌，上涨概率高达70%，其中，2024年节后涨幅最大，达4.85%。春节假期前后1个交易日，沪指均录得6年上涨，4年下跌。量能层面，则呈现出“节前缩量、节后放量”的特征。整体来看，A股市场在春节后上涨概率较大。
　　

东吴证券策略团队相关人士则复盘了近20年A股在春节前后的市场表现，指出节前一周是指数布局的最佳窗口期，节前5日左右往往迎来反弹拐点。在大势方面，东吴证券策略团队人士表示，复盘2006年以来的春节行情可知，指数经过前期震荡整理后，通常会在春节前5个交易日左右开启趋势性反弹；从反弹的延续性来看，行情一般持续至节后T+6日前后，其间，指数呈明确趋势上行态势，后续上行斜率逐步放缓。对于指数“先下后上”的运行规律，东吴证券策略团队从资金行为角度解释，称春节长假期间海外宏观事件存在不确定性，部分资金为规避潜在风险选择节前离场，容易引发节前市场的阶段性走弱；而随着参与者对“春节效应”规律认知的不断深化，部分资金倾向于提前布局、博弈节后反弹以抢占先机，这也使得市场反弹往往出现在节前的最后几个交易日。
　　

根据上述东吴证券人士分析，在行业方面，节前历史表现占优的行业主要包括有色、汽车、化工、医药、电力设备等，节后表现相对突出的是环保、电子、传媒、农林牧渔等行业。

“持股过节”成主流建议

　　
展望春节前后行情，多家券商机构持相对乐观态度。就马年春节的市场行情而言，除了对历史“春节效应”的复盘，基于对当前经济预期、流动性环境及风险偏好的综合评估，“持股过节”成为多位券商相关人士主流建议。
　　

比较来看，东吴证券策略团队对节前行情相对乐观，认为当下压制市场的因素将逐步减弱，结合春季效应规律，大盘有望在2月第二周开始反弹，且行情有望持续到节后数个交易日，因此建议持股过节。国信证券策略团队人士同样表示，从历史数据看，春节前后一周A股市场上涨概率均大。同时，海外风险或相对可控，一是上周中美元首再次通话，双方同意加强对话沟通，拓展务实合作；二是在美国中期选举和联储换届背景下，美元流动性宽松预期仍有望回归。此外，国内宏观政策基调也延续积极。因此，当前持股过节或为上策。
　　

华金证券策略团队人士认为，春季行情未完，春节期间风险可能有限，可持股过节。一是由于今年春节期间经济和盈利预期可能改善，包括春节出行、消费数据可能偏好；地产销售可能回暖。二是春节期间流动性可能维持宽松，一方面宏观流动性有望维持宽松，另一方面春节前股市资金维持在一定水平，节后可能加速回流。三是春节期间风险偏好可能维持中性，主要因为春节期间外部地缘仍可能存在一定的风险，但对国内影响有限，同时春节前后政策进一步积极的预期仍较强。
　　

银河证券相关人士分析，春节前后行情向好，政策面上，2024年9月24日以来，A股迎来了一系列稳预期、做增量的政策支持，旨在推动资本市场高质量发展，增强投资者信心，并为市场注入更多流动性；流动性上，从汇率、利率及中美利差分析，流动性对A股均有支撑作用，固收+资金入市、理财资金入市等多重因素或利好A股。从估值水平上看，全A指数PB（LF）估值处于历史中位水平。其次，2026年A股震荡上行逻辑相较2025年有所变化。盈利有望接棒估值，成为市场聚焦的关键点。但整体改善程度较为有限，业绩预告也显示出结构性线索，一是科技制造板块预喜率偏高，呈现景气度向上特征；二是部分周期行业受益于涨价逻辑与产品结构改善；三是出海业务也在打开第二增长曲线。此外，资本市场活跃度提升利好非银板块。
　　

在具体投资策略及行业配置方面，多家券商人士建议应“节前求稳、节后进取”。银河证券策略团队相关人士表示，节前热点阶段性轮动，红利、银行、消费等低波动、高股息板块有望继续获得资金青睐，市场或维持区间震荡，建议均衡配置。国信证券同样强调“均衡配置是应对之道”，称科技主线不变，阶段性关注周期、老登资产。华金证券人士也建议投资者在节前均衡布局科技成长、部分周期、消费等行业。